Vendendo titoli a tasso fisso al momento giusto, gli investitori possono realizzare plusvalenze esenti da imposta. Il pagamento degli interessi di un’obbligazione avviene ogni anno a un tasso fisso. Il rimborso dell’obbligazione avviene alla scadenza. Le fluttuazioni di prezzo durante la durata dipendono dall’offerta e dalla domanda: se il livello generale dei tassi d’interesse aumenta, il prezzo delle obbligazioni esistenti diminuisce e queste diventano meno attraenti per i nuovi investitori. Viceversa, il prezzo e la domanda aumentano al calare dei tassi d’interesse. È inoltre logico che l’andamento del prezzo sia tanto più variabile quanto più lunga è la durata residua.

La tassazione dei titoli dipende dal tasso d’interesse annuale in vigore al momento della scadenza degli interessi dell’obbligazione. Se quindi il titolo viene venduto con un guadagno poco prima, durante o alla scadenza, gli interessi maturati (di mercato o pro rata) non sono soggetti a tassazione. Allo stesso tempo, non è quindi molto vantaggioso acquistare nuove obbligazioni poco prima della scadenza degli interessi. Sapendo questo, si può quindi trarre un vantaggio ancora maggiore dal proprio guadagno.